Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина ответила на предложение главного исполнительного директора «Роснефти» Игоря Сечина смягчить банковское регулирование, увеличив для банков лимиты кредитования: ЦБ не видит необходимости менять нормативы максимального риска на одного или группу связанных заемщиков (Н6) и максимального риска на связанные с банком стороны (Н25). Об этом Набиуллина сообщила на пресс-конференции 22 мая.
На прошлой неделе Сечин на встрече с Владимиром Путиным попросил президента повысить кредитные лимиты – это увеличило бы доступность оборотных средств для «Роснефти» и поддержало бы ее инвестиционную программу. Из-за «драматического состояния» нефтяного рынка и в связи с решениями о сокращении добычи компания уменьшит инвестпрограмму на 2020 г. на 200 млрд руб. по сравнению с прошлогодней – до 750 млрд руб. «Если бы была возможность увеличения лимитов на кредитора, это сильно помогло бы поддержать наши инвестиционные программы», – говорил Сечин.
По правилам ЦБ максимальная сумма, которую банк может выдать компании, зависит от размера его капитала: норматив Н6, максимальный риск на группу связанных заемщиков не должен превышать 25% капитала. Банки также не могут слишком много кредитовать связанные с ними компании – размер максимального риска регулирует норматив Н25, он не должен превышать 20% капитала. Обязательными нормативами – к достаточности капитала, ликвидности и др. – ЦБ регулирует риски банков, обеспечивая стабильность их работы. Ограничение кредитования группы заемщиков не позволяет банку превратиться в кэптивный и слишком сильно зависеть от одного клиента.
Например, капитал Сбербанка – 4,5 трлн руб. на 1 апреля, соответственно, крупнейший банк страны может выдать «Роснефти» максимум 1,1 трлн руб. без учета каких-либо дополнительных корректировок.
Нормативы Н6 и Н25 – «принципиальный элемент» российского банковского регулирования, который поддерживает устойчивость отдельных финансовых институтов, отметила Набиуллина. По ее словам, банки регулируют для себя концентрацию таких рисков еще жестче, чем это позволяют нормативы, потому что понимают, какие риски может создать высокая концентрация на одном заемщике или связанных сторонах. Например, Н6 Сбербанка за 2019 г. вырос с 15,2 до 16,3%, указано в его отчетности по РСБУ. У ВТБ на конец прошлого года Н6 был 16% против 15,9% годом ранее.
Для ряда крупных заемщиков, прежде всего естественных монополий, уже применяются пониженные коэффициенты, рассказала председатель ЦБ. Речь идет о коэффициентах риска при расчете нормативов Н6/Н25 по аналогии с тем, как это делается при расчете нормативов достаточности капитала, говорит управляющий директор по валидации «Эксперта РА» Юрий Беликов: при прочих равных в большинстве случаев коэффициент равен 1, но предусмотрены повышенные и пониженные. Однако льготные коэффициенты для естественных монополий ЦБ отменил еще в 2015 г. А в новых мерах послаблений для банков из-за кризиса информации о вводимых обратно льготах для естественных монополий нет, отмечает Беликов. По его словам, неясно, на основании чего ЦБ говорит о пониженных коэффициентах к монополиям, разве что имелось в виду «уже планируются к возврату». На данный момент пониженные коэффициенты (50%) действуют в отношении естественных монополий из перечня стратегически значимых компаний и участников групп, образованных этими компаниями при условии госсобственности, уточнил представитель ЦБ.
Кроме того, регулятор перенес на 1 января 2022 г. введение норматива Н30 (концентрация крупных кредитных рисков).
Тем не менее в Центробанке понимают, что в России есть крупные заемщики и предприятия, которые нуждаются в кредитных деньгах. По мнению Набиуллиной, решить проблему может синдицированное кредитование – оно пока развивается слабо. Распределение рисков между разными кредиторами позволит решить проблему увеличения заимствования для крупных заемщиков и не создаст риски для банков, объяснила Набиуллина. Поможет увеличить кредитование и развитие рынка облигаций для широкого круга инвесторов, не только для банков. Также, по мнению ЦБ, можно использовать и госгарантии. Поэтому, подытожила Набиуллина, принципиально Н6 и Н25 менять не нужно.
Поможет ли синдицированное кредитование?
Синдицированное кредитование интересно в основном крупнейшим банкам с госучастием или крупным иностранным банкам (на практике многие из них организовывали синдицированное кредитование в прошлом для нашего крупнейшего бизнеса в сырьевом секторе), говорит директор рейтингов финансовых институтов Национального рейтингового агентства Юрий Ногин. Такой вид кредитования оправдан в случаях финансирования крупных проектов, так как такой подход долог с точки зрения достижения договоренности между сторонами. Синдицированное кредитование предполагает, в частности, доверительные отношения между участниками синдикации, говорит Ногин: в российской практике такой вариант кредитования чаще всего реализуется, например, при финансировании национальных проектов.
В условиях кризиса и международных санкций синдицированное кредитование сталкивается с ограничениями и вряд ли будет популярно: многие иностранные банки ушли с рынка или сократили бизнес, а российские банки в одиночку едва ли смогут поднять весь рынок, считает Ногин. Поэтому этот инструмент, по его мнению, незначительно решит проблему ограничения лимитов по Н6 и Н25. Для популяризации синдицированного кредитования необходимы преференции со стороны законодательства и ускорение процесса согласования, считает эксперт.
Проблему Н6 и Н25 синдицированное кредитование, конечно, помогает решать, но надо учитывать, что есть целый ряд крупных финансово-промышленных групп, лимиты на которые даже в банках первой десятки уже материальны с точки зрения Н6, говорит зампредседателя правления Московского кредитного банка Александр Казначеев: поэтому возможности дополнительного кредитования, даже в форме синдиката, не безграничны. И речь не только про гигантов нефтегазового сектора, говорит банкир, например, застройщики, кредитующиеся по схеме с эскроу, вынуждены каждый отдельный проект финансировать только в том банке, где будут открываться счета эскроу. Первая линейка застройщиков через год – два имеет риск забить лимиты во всех крупнейших банках при одновременной невозможности собирать синдикаты на девелоперские проекты.
Синдикаты зачастую сковывают возможность отдельного кредитора быстро реагировать на изменение ситуации у заемщика, отмечает Казначеев: в случае синдиката количество контрагентов, с позицией которых банку приходится считаться, увеличивается, а скорость и гибкость у отдельно взятого банка снижаются. Для развития нормального синдицированного рынка нужна более широкая и относительно однородная масса банков с точки зрения риск-аппетита и, что самое главное, стоимости фондирования, считает банкир: в таких условиях банки более способны консолидироваться для решения задач роста и диверсификации рисков. А пока получается, что стоимость фондирования и методики оценки стоимости риска очень сильно отличаются даже в пределах первой десятки, резюмирует Казначеев: кредит, являющийся экономически выгодным для одного банка, будет категорически невыгодным для другого.
Слабое развитие синдицированного кредитования связано с недостаточной проработанностью нормативно-правовой базы в этом отношении, организационной сложностью синдицирования кредита, а также узостью российского финансового рынка в целом, считает старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов. По некоторым крупнейшим заемщикам нормативы ведущих банков уже «загружены» в достаточно высокой степени и синдицированное кредитование не поможет им принять на себя дополнительный риск на такого заемщика, согласен он. Банки же меньшего размера, даже собрав синдикат, вряд ли смогут предоставить достаточную сумму кредита.
В Сбербанке, который более 10 лет занимается синдицированным кредитованием, с оптимизмом смотрим на перспективы развития этого сегмента в России в ближайшие годы, говорит представитель госбанка: этому будут способствовать не только новые ниши рынка, открываемые для российских банков, но и активное развитие стандартов и законодательства в области синдицированного кредитования по российскому праву. Промсвязьбанк (ПСБ) также поддерживает распределение рисков между разными участниками рынка, поэтому банк стремится развивать это направление, говорит директор дирекции международного бизнеса ПСБ Александр Мещеряков: перспективы у синдикатов несомненно есть, размер таких сделок растет. Однако, признает банкир, инструмент еще недостаточно развит в России, так как объединять банки разного уровня в одной сделке достаточно сложно ‒ у банков-кредиторов заметно различается стоимость финансирования.