Что такое облигации, зачем они нужны и как на них заработать

Рынок облигаций, безусловно, является крупнейшим рынком ценных бумаг в мире, предоставляя инвесторам практически безграничные возможности для инвестирования. Многие инвесторы знакомы с некоторыми аспектами этого рынка, но по мере роста числа новых продуктов даже эксперту по облигациям сложно идти в ногу со временем.

Когда-то облигации рассматривались как средство получения процентов при сохранении капитала, но в настоящее время они превратились в глобальный рынок объемом 100 триллионов долларов, который может предложить множество потенциальных преимуществ для инвестиционных портфелей, включая привлекательную доходность. Прежде чем разбираться в сложностях этого огромного и разнообразного рынка, важно понять основы: Что такое облигация и как облигации могут помочь в достижении ваших инвестиционных целей? И, в целом, зачем они нужны и как работает облигация?

10 терминов, которые необходимо знать при инвестировании в облигации

Для того чтобы понять, как работают облигации и что это такое, предлагаем вам прочесть список ключевых терминов:

Облигации это небольшой заем, предоставляемый частным лицом корпоративной или государственной организации.
Держатель облигации: физическое лицо, которое дает деньги в долг корпоративной или государственной организации.
Длительность облигации (дюрация): измеряет чувствительность стоимости облигации к изменению процентных ставок. Высокая дюрация означает высокую чувствительность и высокий риск. Низкая продолжительность равна низкой чувствительности и низкому риску.
Эмитент облигации: корпоративная или государственная организация, которой держатель облигации одалживает деньги.
Доходность облигаций: прибыль, или доход, который держатель облигации получает ежегодно по своей облигации. Доходность любой облигации отражает процентные ставки на момент выпуска облигации.
Купонная ставка: годовой доход, который получит держатель по своей облигации. Годовая купонная ставка рассчитывается по процентным ставкам. Ставка купона устанавливается в соглашении об облигации, но она может меняться в зависимости от текущих процентных ставок.
Кредитный рейтинг гособлигации: это способность и готовность эмитента выплачивать проценты и погашать основную сумму долга в соответствии с графиком. Большинство облигаций имеют рейтинг (наивысший - ААА), указывающий на их кредитное качество.
Номинальная стоимость: это установленная стоимость облигации и сумма, которую держатель облигации получит при погашении. Зачастую номинальная стоимость облигаций устанавливается в легко запоминающихся значениях. Номинальная стоимость никогда не изменится. Можно считать ее оптовой ценой облигации.
Рыночная стоимость: это цена, которую держатель облигации фактически платит за облигацию при ее покупке. Почему она отличается от номинальной стоимости облигации? Она отличается тем, что рыночная стоимость облигации колеблется. Она растет и падает в зависимости от процентных ставок и других факторов.
Дата погашения: это дата, когда наступает срок погашения облигации и держателю выплачивается основная сумма облигации (или первоначальная инвестиция).

Что такое облигации компании

Облигация простыми словами это долговая ценная бумага. Заемщики выпускают облигации, чтобы привлечь деньги в свои проекты от инвесторов, которые готовы одолжить им свои личные средства на определенный срок.

Когда происходит покупка облигаций, вы тем самым предоставляете кредит эмитенту. Им может быть правительство, муниципалитет или корпорация. Взамен эмитент обещает выплачивать вам определенную процентную ставку в течение срока действия облигации и погасить основную сумму (номинальная стоимость/номинал облигации), когда наступит срок погашения, или через определенный период времени.

Что нужно знать о данном инвестиционном инструменте:

Что такое бонды – это другое название облигаций.
Облигации могут выпускаться компаниями или правительством страны, и по ним обычно выплачивается установленная процентная ставка.
Рыночная стоимость облигации меняется со временем, поскольку она становится более или менее привлекательной для потенциальных покупателей.
Облигации более высокого качества (с большей вероятностью своевременной выплаты) обычно предлагают более низкие процентные ставки.
Облигации с более коротким сроком погашения (срок до полного погашения) обычно предлагают более низкие процентные ставки.

Как работают облигации

Облигации обычно называются ценными бумагами с фиксированным доходом, они являются одним из основных классов активов, с которыми обычно знакомы индивидуальные инвесторы, наряду с акциями и денежными эквивалентами.

Когда компаниям или другим организациям необходимо привлечь деньги для поддержания текущей деятельности, финансирования новых проектов или рефинансирования существующих долгов, они могут выпускать облигации непосредственно для инвесторов. Заемщик (эмитент) выпускает облигацию, в которой указаны условия займа, процентные выплаты, которые будут производиться, а также время, когда заемные средства (основная сумма облигации) должны быть возвращены (дата погашения). Процентные выплаты (купон) - это часть дохода, который получают держатели облигаций за вложения в облигации, то есть предоставление своих средств в долг эмитенту. Процентная ставка, определяющая размер выплаты, называется купонной ставкой.

Начальная цена большинства облигаций обычно устанавливается на уровне номинала. Фактическая рыночная цена облигации зависит от ряда факторов: кредитного качества эмитента, продолжительности периода до истечения срока действия и купонной ставки по сравнению с общей ситуацией с процентными ставками на тот момент. Номинальная стоимость облигации - это то, что будет выплачено кредитору после наступления срока погашения облигации.

Большинство облигаций могут быть проданы первоначальным держателем облигаций другим инвесторам после их выпуска. Другими словами, инвестор не обязан держать облигацию до даты ее погашения. Также часто облигации выкупаются заемщиком, если процентные ставки снижаются или если кредитоспособность заемщика улучшилась, и он может выпустить новые облигации по более низкой цене.

Какие существуют виды облигаций?

Теперь, когда вы знаете, что значит купить облигации, пришло время разобраться в их видах. Существует три основных типа облигаций:

Корпоративные облигации - это долговые ценные бумаги, выпущенные частными и государственными корпорациями.
Инвестиционного класса. Эти облигации имеют более высокий кредитный рейтинг, подразумевающий меньший кредитный риск, чем высокодоходные корпоративные облигации.
Высокодоходные. Эти облигации имеют более низкий кредитный рейтинг, что подразумевает более высокий кредитный риск, чем облигации инвестиционного класса, и поэтому предлагают более высокие процентные ставки в обмен на повышенный риск.

Муниципальные облигации – это облигации общего обязательства. Эти облигации не обеспечены государством или компаниями, ведь они выпускаются городами, районами, штатами для финансирования неких проектов.

Доходные облигации. Вместо налогов эти облигации обеспечены доходами от конкретного проекта или источника, например, от платы за проезд по автомагистралям или арендной платы. Некоторые доходные облигации являются "безрегрессными", то есть, если поток доходов иссякнет, держатели облигаций не имеют права требования к основному источнику доходов.
Кондуитные облигации. Иногда правительства выпускают муниципальные облигации от имени частных организаций, таких как некоммерческие колледжи или больницы. Такие "кондуитные" заемщики, как правило, соглашаются погасить долг эмитенту, который выплачивает проценты и основную сумму по облигациям. Если кондуитный заемщик не производит платеж, эмитент обычно не обязан платить держателям облигаций.

Государственные облигации – это ценные бумаги, которые выпускаются от имени федерального правительства. Они полностью обеспечены правительством страны, что делает их безопасными и популярными инвестициями. Виды государственных долговых обязательств включают:

Государственные векселя. Краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения от нескольких дней до 52 недель.
Облигации федерального займа. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения в течение десяти лет
Облигации сберегательного займа. Долгосрочные ценные бумаги, срок погашения которых обычно составляет 30 лет, а проценты выплачиваются каждые шесть месяцев.

Каковы преимущества и риски облигаций?

Облигации могут служить средством сохранения капитала и получения предсказуемого дохода. Инвестиции в облигации обеспечивают стабильный доход от выплаты процентов до наступления срока погашения. Проценты по муниципальным облигациям обычно освобождаются от федерального подоходного налога, а также могут быть освобождены от государственных и местных налогов в регионах, в которых выпущены облигации.

Как и любые другие инвестиции, облигации имеют риски. К ним относятся:

Кредитный риск. Эмитент может не произвести своевременные выплаты процентов или основной суммы долга и тем самым объявить дефолт по своим облигациям.
Риск процентной ставки. Изменения процентной ставки могут повлиять на стоимость облигации. Если облигации хранятся до срока погашения, инвестор получает номинальную стоимость плюс проценты. Если облигация будет продана до наступления срока погашения, ее стоимость может быть больше или меньше номинальной стоимости. Рост процентных ставок делает вновь выпущенные облигации более привлекательными для инвесторов, поскольку по новым облигациям процентная ставка выше, чем по старым. Чтобы продать старую облигацию с более низкой процентной ставкой, вам, возможно, придется продать ее со скидкой.
Инфляционный риск. Инфляция - это общее движение цен вверх. Инфляция снижает покупательную способность, что является риском для инвесторов, получающих фиксированную процентную ставку.
Риски ликвидности. Это риск того, что инвесторы не найдут рынка для облигации, что потенциально не позволит им покупать или продавать облигации, когда они хотят.
Колл-риск. Возможность того, что эмитент облигаций погасит облигацию до наступления срока ее погашения, что он может сделать в случае снижения процентных ставок, подобно тому, как домовладелец может рефинансировать ипотечный кредит, чтобы воспользоваться более низкими процентными ставками

Как заработать на облигациях: формирование портфеля

В отличие от инвестиций в акции, портфель облигаций может быть структурирован для удовлетворения точных потребностей инвестора в доходах, а также более стабилен, поскольку акции могут значительно изменяться в стоимости, что непременно приведёт к изменению доходности, что нельзя сказать об облигациях. Кроме того, если инвестор ликвидирует акции для получения текущего дохода, он может сделать это в самый неподходящий момент - во время падения волатильного фондового рынка. С облигациями всё обстоит несколько иначе.

Хорошо структурированный портфель облигаций не имеет такой проблемы. Доход может быть получен от купонных выплат или комбинации купонных выплат и возврата основной суммы долга при погашении облигации. Любой доход, который не нужен в момент погашения облигации, стратегически реинвестируется в другую облигацию для будущих нужд - таким образом удовлетворяются потребности в доходе и сохраняется максимальный объем капитала. В итоге облигации представляют собой исторически менее волатильный, менее рискованный и более предсказуемый источник дохода, чем акции.